營(yíng)收和凈利雙增長(zhǎng) 創(chuàng)新投入不斷加大

　　全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱“全國(guó)股轉(zhuǎn)公司”）日前披露的數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，新三板673家創(chuàng)新層掛牌公司披露了2019年三季度報(bào)告。整體來看，創(chuàng)新層掛牌公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、成本呈實(shí)質(zhì)性改善，創(chuàng)新研發(fā)和人才投入不斷加大，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)新動(dòng)能加速發(fā)展。

　　營(yíng)收和凈利雙增長(zhǎng)

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的數(shù)據(jù)顯示，上述673家創(chuàng)新層掛牌公司今年前三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3046.95億元，同比增長(zhǎng)7.79%，凈利潤(rùn)為169.68億元，同比增長(zhǎng)5.27%，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的同步增長(zhǎng)。其中，非金融掛牌創(chuàng)新層公司664家，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2779.11億元，同比增長(zhǎng)5.37%，凈利潤(rùn)為139.44億元，同比增長(zhǎng)3.62%。值得一提的是，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)雙增長(zhǎng)的創(chuàng)新層掛牌公司有295家，占比43.83%。

　　從收入指標(biāo)看，創(chuàng)新層前三季度營(yíng)業(yè)收入增速超過20%的公司有近200家，占比約三成，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入818.01億元，同比增長(zhǎng)47.26%；69家公司營(yíng)業(yè)收入增速超過50%，其中又有22家公司營(yíng)業(yè)收入增速翻倍。同時(shí)，營(yíng)業(yè)收入超5000萬元的創(chuàng)新層公司有564家，占比83.80%。

　　從利潤(rùn)指標(biāo)看，創(chuàng)新層前三季度實(shí)現(xiàn)盈利的掛牌公司有536家，占比79.64%，其中凈利潤(rùn)增速超過10%的公司有200多家，增速翻倍的公司有60余家。同時(shí)，凈利潤(rùn)超1000萬元的創(chuàng)新層公司有320家，占比47.55%，累計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)16.23%。

　　東財(cái)Choice數(shù)據(jù)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速均超50%的創(chuàng)新層公司有25家，按收入規(guī)?？矗笆夜疽来螢閯P大催化、東方網(wǎng)、億鑫股份、金利股份、寶貝格子、云端網(wǎng)絡(luò)、新榮昌、昆工科技、力源環(huán)保、華曦達(dá)。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，前三季度創(chuàng)新層公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流明顯改善，主營(yíng)成本費(fèi)用下降。

　　具體而言，前三季度創(chuàng)新層掛牌公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額合計(jì)為172.27億元，去年同期凈額為-13.48億元，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的由負(fù)轉(zhuǎn)正。其中，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入額為3934.39億元，同比增長(zhǎng)12.40%，較當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的同比增速高出4.61個(gè)百分點(diǎn)，反映出中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流質(zhì)量明顯改善。

　　從成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)看，前三季度創(chuàng)新層掛牌公司毛利潤(rùn)率為22.86%，同比上升0.79個(gè)百分點(diǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)成本進(jìn)一步壓縮；每百元營(yíng)業(yè)收入中的銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用分別為3.86元、4.68元、0.88元，其中，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用同比下降0.12元、0.04元，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比持平，三費(fèi)水平整體進(jìn)一步下降。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，總體看，在國(guó)家政策支持下，創(chuàng)新層掛牌公司經(jīng)營(yíng)環(huán)境不斷向好，高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)進(jìn)一步夯實(shí)。今年以來，隨著增值稅改革、小微企業(yè)普惠性減稅和社保費(fèi)率降低的全面實(shí)施，企業(yè)減稅降費(fèi)效果顯著。創(chuàng)新層掛牌公司前三季度在收入持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，支付的各項(xiàng)稅費(fèi)同比下降5.71%，實(shí)際稅費(fèi)負(fù)擔(dān)占營(yíng)業(yè)收入比重為0.92%，同比下降0.09個(gè)百分點(diǎn)。其中，中小掛牌公司稅費(fèi)負(fù)擔(dān)占比0.78%，較全部創(chuàng)新層企業(yè)低0.14個(gè)百分點(diǎn)，減稅降費(fèi)效果更加明顯。同時(shí)，通過社保降費(fèi)、加大失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)返還等一系列重要舉措，穩(wěn)就業(yè)政策效應(yīng)逐步發(fā)揮。創(chuàng)新層掛牌公司三季度末員工人數(shù)總計(jì)28.87萬人，同比增長(zhǎng)2.16%，較全國(guó)城鎮(zhèn)就業(yè)人員增長(zhǎng)率高3.06個(gè)百分點(diǎn)。

　　創(chuàng)新投入持續(xù)加大

　　在近萬家的新三板企業(yè)中，涉及“高、精、尖”領(lǐng)域的掛牌公司不少。這些公司瞄準(zhǔn)AI、VR、云計(jì)算、生物識(shí)別等熱點(diǎn)領(lǐng)域加碼深耕，不少企業(yè)的“黑科技”頗具特色?！昂诳萍肌北澈笞匀簧俨涣藙?chuàng)新投入的支持，而創(chuàng)新層公司的投入力度更大。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司披露的數(shù)據(jù)顯示，從研發(fā)支出看，今年前三季度創(chuàng)新層掛牌公司研發(fā)費(fèi)用合計(jì)70.42億元，同比增長(zhǎng)20.17%，持續(xù)保持在較高水平。319家公司研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)，占比47.40%。平均研發(fā)強(qiáng)度（研發(fā)費(fèi)用/營(yíng)業(yè)收入）為2.31%，同比提高0.24個(gè)百分點(diǎn)，較2018年全社會(huì)研發(fā)強(qiáng)度高0.12個(gè)百分點(diǎn)，其中研發(fā)強(qiáng)度在10%以上的有119家，占比17.68%。

　　從人才投入看，創(chuàng)新層掛牌公司員工本科及以上人員占比29.07%，同比提高0.30個(gè)百分點(diǎn)；碩士及以上人員占比3.09%。其中，193家公司員工本科及以上人員占比在50%以上。

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，持續(xù)不斷的研發(fā)與人才投入，有效地促進(jìn)了創(chuàng)新層掛牌公司的創(chuàng)新發(fā)展，其中高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出效果尤為突出。創(chuàng)新層中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司有275家，研發(fā)投入為37.66億元，同比增長(zhǎng)22.72%，研發(fā)強(qiáng)度為2.77%，同比提高0.32個(gè)百分點(diǎn)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型公司有264家，研發(fā)投入為40.37億元，同比增長(zhǎng)20.05%，研發(fā)強(qiáng)度為2.79%，同比提高0.29個(gè)百分點(diǎn)。在創(chuàng)新拉動(dòng)下，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.44%、31.65%，較創(chuàng)新層整體高0.65個(gè)和26.38個(gè)百分點(diǎn)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)密集型公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)7.83%、13.65%，較創(chuàng)新層整體高0.04個(gè)和8.38個(gè)百分點(diǎn)。

　　作為主要為創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小微企業(yè)發(fā)展服務(wù)的資本平臺(tái)，新三板擁有眾多專精特新“小巨人”企業(yè)。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司在今年9月表示，429家掛牌公司符合工信部專精特新“小巨人”評(píng)選的財(cái)務(wù)指標(biāo)。這些公司上半年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)總和同比增速分別為13.73%和33.56%，平均研發(fā)強(qiáng)度達(dá)8.74%。2107家掛牌公司具備“專精特新”發(fā)展?jié)撡|(zhì)，是我國(guó)專精特新“小巨人”的后備力量。

　　實(shí)際上，專精特新“小巨人”企業(yè)的門檻其實(shí)不低，評(píng)選涉及經(jīng)濟(jì)效益、專業(yè)化程度、創(chuàng)新能力和經(jīng)營(yíng)管理四項(xiàng)專項(xiàng)指標(biāo)。以經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)為例，上年度企業(yè)營(yíng)業(yè)收入在1億元至4億元之間，近2年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入或凈利潤(rùn)的平均增長(zhǎng)率達(dá)到10%以上，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率不高于70%。

　　新興服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)突出

　　全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，從前三季度數(shù)據(jù)看，工業(yè)整體承壓更為明顯，但內(nèi)部有所分化。創(chuàng)新層中工業(yè)掛牌公司有314家，占比46.66%，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)894.10億元、76.68億元，增速分別為4.19%、0.02%，整體業(yè)績(jī)承壓。其中，上游原材料、中游資本品和下游消費(fèi)品制造分別有70家、179家、65家，營(yíng)業(yè)收入增速分別為5.76%、5.28%、-0.26%，凈利潤(rùn)增速分別為-1.82%、3.37%、-2.50%，業(yè)績(jī)分化明顯。

　　具體來看，工業(yè)上游企業(yè)成本增加，在營(yíng)收增長(zhǎng)的情況下，利潤(rùn)下降。創(chuàng)新層工業(yè)上游企業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入312.87億元，同比增長(zhǎng)5.76%。但每百元營(yíng)業(yè)成本、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、銷售費(fèi)用分別為76.53元、4.64元、1.69元、4.04元，同比增長(zhǎng)0.31元、0.21元、0.06元、0.08元，成本上升導(dǎo)致上游公司凈利潤(rùn)率同比下降0.61個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤(rùn)同比下降1.82%。

　　盡管工業(yè)中下游企業(yè)成本下降，但受內(nèi)需不振影響，營(yíng)收、利潤(rùn)不及預(yù)期。2019年前三季度我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比持平，其中生產(chǎn)資料價(jià)格同比下跌0.30%。在上游原材料下降的情況下，創(chuàng)新層中、下游企業(yè)的每百元營(yíng)業(yè)收入中的營(yíng)業(yè)成本分別下降0.72元和2.24元。但前三季度我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速下降1.10個(gè)百分點(diǎn)，因此工業(yè)中下游公司加大銷售力度，銷售成本上升，每百元營(yíng)收中銷售費(fèi)用同比提高了0.4元，其中，下游公司銷售費(fèi)用提高1.63元。在此情況下，前三季度中下游創(chuàng)新層公司營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)3.36%和0.93%，其中，下游公司業(yè)績(jī)同比下滑。

　　服務(wù)業(yè)業(yè)績(jī)占比上升，新興服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)突出。全國(guó)股轉(zhuǎn)公司表示，隨著我國(guó)服務(wù)業(yè)占GDP比重的不斷提升，創(chuàng)新層服務(wù)業(yè)發(fā)展迅速。創(chuàng)新層服務(wù)業(yè)掛牌公司295家，占比43.83%，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收和凈利潤(rùn)1866.52億元、78.46億元，分別同比增長(zhǎng)11.14%、19.17%；營(yíng)收和凈利潤(rùn)占創(chuàng)新層整體的61.26%和46.24%，同比提高1.85個(gè)、5.40個(gè)百分點(diǎn)。此外，以信息技術(shù)為代表的新興服務(wù)行業(yè)不斷發(fā)展壯大，高成長(zhǎng)性突出?！靶畔鬏?、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”公司共151家，研發(fā)投入總計(jì)22.04億元，同比增長(zhǎng)24.73%，較創(chuàng)新層整體水平高4.56個(gè)百分點(diǎn)；合計(jì)營(yíng)收和凈利潤(rùn)分別為1115.24億元和21.96億元，同比增長(zhǎng)10.19%和89.51%。

（來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)）