—專訪民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級(jí)）部總經(jīng)理鄧莎莎

2018 年是改革開(kāi)放四十周年，亦是中國(guó)保理行業(yè)發(fā)展25周年，在中國(guó)這片經(jīng)濟(jì)與金融的沃土中，它經(jīng)歷過(guò)風(fēng)雨、也承受過(guò)考驗(yàn)、遇到過(guò)瓶頸、也創(chuàng)造過(guò)奇跡，至今仍散發(fā)著旺盛的生命力，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的騰飛與發(fā)展源源不斷地注入活力。我們可以說(shuō)，是時(shí)代賦予保理繁榮發(fā)展的空間，但其自身的創(chuàng)新與突破，也是成就今日收獲累累碩果的重要驅(qū)動(dòng)力。

在摸索中成長(zhǎng)
全球保理業(yè)務(wù)起源于19世紀(jì)的美國(guó)，到了20世紀(jì)60年代，歐洲的保理業(yè)務(wù)才逐步發(fā)展成熟。在這個(gè)過(guò)程中，以金融性或商業(yè)性保理公司為業(yè)務(wù)起點(diǎn)已經(jīng)成為行業(yè)發(fā)展的主要方式。直到1993年中國(guó)銀行成為國(guó)內(nèi)最早加入國(guó)際保理商聯(lián)合會(huì)（FCI）的會(huì)員單位，率先在國(guó)內(nèi)開(kāi)辦國(guó)際保理業(yè)務(wù)，中國(guó)正式拉開(kāi)了保理行業(yè)發(fā)展的序幕。
然而，剛剛在中國(guó)落地生根的保理萌芽，并沒(méi)有延續(xù)歐美保理的發(fā)展邏輯，與之相反的，“中國(guó)式”保理業(yè)務(wù)的起點(diǎn)首先扎根在銀行，作為一項(xiàng)貿(mào)易融資產(chǎn)品來(lái)發(fā)展。民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級(jí)）部總經(jīng)理鄧莎莎表示，在這樣的成長(zhǎng)環(huán)境下，保理變成非常具有“中國(guó)特色”的類信貸產(chǎn)品，過(guò)于凸顯了其重融資的功能，而忽視其應(yīng)收賬款的管理、催收等服務(wù)屬性。從2000年到2007年，大部分銀行陸續(xù)涉足保理業(yè)務(wù)，一時(shí)間，銀行保理業(yè)務(wù)發(fā)展得風(fēng)生水起。
而與之相隨的，近年來(lái)，商業(yè)保理也發(fā)展得比較迅速。據(jù)《中國(guó)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2017）》數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月31日，全國(guó)累計(jì)注冊(cè)商業(yè)保理法人企業(yè)及分公司8261家，企業(yè)注冊(cè)資金折合人民幣累計(jì)超過(guò)5700億元，2017年中國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量已達(dá)1萬(wàn)億元人民幣，連續(xù)五年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
然而，在快速增長(zhǎng)的同時(shí)，中國(guó)保理發(fā)展的弊端也慢慢顯現(xiàn)。首先是買、賣雙方信用風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)的第一還款來(lái)源是買方依據(jù)商務(wù)合同按期支付的應(yīng)收款項(xiàng)。如果出現(xiàn)買方經(jīng)營(yíng)失敗、破產(chǎn)、倒閉、無(wú)支付能力或惡意拖欠，未能在規(guī)定時(shí)間內(nèi)足額付款情況時(shí)，保理公司將面臨資金損失。在有追索權(quán)的情況下，公司可向賣方追索，要求賣方在寬限期內(nèi)無(wú)條件回購(gòu)應(yīng)收賬款。因此買、賣雙方信用的好壞、實(shí)力的強(qiáng)弱是國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)的首要風(fēng)險(xiǎn)。
其次是交易背景不真實(shí)。由于保理業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款易于提供，相比流動(dòng)資金貸款辦理相對(duì)簡(jiǎn)潔，許多企業(yè)將此作為融資手段之一。應(yīng)收賬款真實(shí)性審核是保理業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范的第一道關(guān)卡，若客戶利用偽造、變?cè)彀l(fā)票、舊票新用、一票多用、虛假合同等方式套取信用，如果未能認(rèn)真核查相關(guān)合同、發(fā)票等交易背景資料，會(huì)直接導(dǎo)致第一還款來(lái)源的落空。
最后是上、下游企業(yè)關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。如果上下游企業(yè)之間互為關(guān)聯(lián)方，一旦在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中成為買賣關(guān)系，則容易出現(xiàn)貨款互抵現(xiàn)象。如此一來(lái)會(huì)加大應(yīng)收賬款資金回款的風(fēng)險(xiǎn)。監(jiān)控，使得保理預(yù)付款未能用于客戶購(gòu)買生產(chǎn)資料等企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，而是轉(zhuǎn)入買方賬戶?；蚴怯糜阢y行承兌匯票保證金?；蛄飨蜃C券市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)和用于股本權(quán)益性投資。

在逆境中反思
民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級(jí)）部總經(jīng)理鄧莎莎指出：英國(guó)學(xué)者薩林格在其著作《保理法律與實(shí)務(wù)》中給出的保理定義是，保理是指在給予融資便利，或使賣方免除管理的麻煩，或使賣方免除壞賬風(fēng)險(xiǎn)，或者為以上二種或全部目的而承購(gòu)應(yīng)收賬款的行為。所以，保理就是以應(yīng)收賬款承購(gòu)為目的的業(yè)務(wù)配以賬款管理和壞賬擔(dān)保。前幾年的保理行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的原因，主要是保理商（銀行）忽視或是弱化了應(yīng)收賬款管理的功能，只一味強(qiáng)調(diào)買方付款的確認(rèn)。事實(shí)證明，任何偏離本質(zhì)功能而只強(qiáng)調(diào)融資功能的金融產(chǎn)品，均會(huì)造成信用風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)。
在經(jīng)歷了保理業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的階段后，大部分商業(yè)銀行通過(guò)積極反思、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，逐步認(rèn)識(shí)到國(guó)內(nèi)保理與國(guó)際保理發(fā)展路徑存在差異，對(duì)國(guó)內(nèi)保理還是要結(jié)合國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)、文化傳統(tǒng)、行業(yè)規(guī)則、區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)等制定差異化的發(fā)展策略。各行通過(guò)調(diào)整保理行業(yè)政策和業(yè)務(wù)管理規(guī)則，以及提升系統(tǒng)管控水平等手段，推動(dòng)保理在與國(guó)計(jì)民生相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共事業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、能源等行業(yè)發(fā)揮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用在經(jīng)歷了保理業(yè)務(wù)信用風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)的階段后，大部分商業(yè)銀行通過(guò)積極反思、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，逐步認(rèn)識(shí)到國(guó)內(nèi)保理與國(guó)際保理發(fā)展路徑存在差異，對(duì)國(guó)內(nèi)保理還是要結(jié)合國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)、文化傳統(tǒng)、行業(yè)規(guī)則、區(qū)域信用風(fēng)險(xiǎn)等制定差異化的發(fā)展策略。各行通過(guò)調(diào)整保理行業(yè)政策和業(yè)務(wù)管理規(guī)則，以及提升系統(tǒng)管控水平等手段，推動(dòng)保理在與國(guó)計(jì)民生相關(guān)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、公共事業(yè)服務(wù)、醫(yī)療、能源等行業(yè)發(fā)揮對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持作用。
由于我國(guó)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模巨大，中小微企業(yè)“融資難、融資貴”問(wèn)題凸顯。而保理是以應(yīng)收賬款為擔(dān)保，可以降低企業(yè)授信門(mén)檻并提供融資便利，因此近兩年央行等部委連續(xù)下發(fā)關(guān)于大力發(fā)展應(yīng)收賬款質(zhì)押和保理融資的文件，對(duì)保理支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)寄予了厚望。2017年5月，中國(guó)人民銀行聯(lián)合工信部、財(cái)政部、商務(wù)部等七部委印發(fā)了《小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資專項(xiàng)行動(dòng)工作方案（2017—2019）》的通知，要求充分發(fā)揮人民銀行征信中心應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺(tái)的作用，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)圍繞小微企業(yè)應(yīng)收賬款融資設(shè)計(jì)產(chǎn)品。在這個(gè)問(wèn)題上，銀行保理和商業(yè)保理都給出了各自解題的思路。商業(yè)銀行鎖定買方信用風(fēng)險(xiǎn)，利用反向供應(yīng)鏈保理來(lái)解決中小供應(yīng)商的融資難題；商業(yè)保理公司則在客戶端繼續(xù)下沉，往往發(fā)展To C（個(gè)人客戶）端的反向保理業(yè)務(wù)。從2017年反向保理實(shí)踐來(lái)看，商業(yè)保理公司由于其監(jiān)管環(huán)境更寬松，系統(tǒng)開(kāi)發(fā)更為靈活、便利，信用風(fēng)險(xiǎn)控制手段更為多樣，其在解決中小企業(yè)“融資難”問(wèn)題上更為有效。但另一方面，商業(yè)保理公司注冊(cè)資本金較低，后端再融資渠道窄且價(jià)格高，故在解決“融資貴”的問(wèn)題上無(wú)法企及商業(yè)銀行的水平。部分商業(yè)銀行為商業(yè)保理公司提供了再保理融資服務(wù)，但由于銀行授信部門(mén)對(duì)商業(yè)保理信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)可度較低，再保理融資并未能成為商業(yè)保理公司的融資主流。

在創(chuàng)新中自我突破
短短25年，中國(guó)保理經(jīng)歷了低谷，經(jīng)歷了保理行業(yè)發(fā)展視為生命的信用危機(jī)，但這并不能其向前發(fā)展的腳步。經(jīng)過(guò)銀行保理與商業(yè)保理的重新自我審視與修正，中國(guó)保理正以新的姿態(tài)回歸。根據(jù)FCI統(tǒng)計(jì)的結(jié)果，2017年，中國(guó)保理業(yè)務(wù)量達(dá)到3.04萬(wàn)億元，較2016年增長(zhǎng)34%，占全球保理業(yè)務(wù)量的15.6%，重新回到全球保理市場(chǎng)排名第一的位置。與此同時(shí)，隨著中國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)的飛速增長(zhǎng)，根據(jù)《中國(guó)商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2017）》顯示的數(shù)據(jù)，我國(guó)商業(yè)保理業(yè)務(wù)量達(dá)到1萬(wàn)億元，連續(xù)5年實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。2017年，F(xiàn)CI修正了其前期對(duì)中國(guó)保理業(yè)務(wù)量，修正后的統(tǒng)計(jì)結(jié)果為4055.37億歐元，扭轉(zhuǎn)了原來(lái)較上一年下降的7%的統(tǒng)計(jì)數(shù)值為34%的正增長(zhǎng)，并使亞太地區(qū)也出現(xiàn)了9%的正增長(zhǎng)，為中國(guó)整體保理業(yè)務(wù)量做出巨大的貢獻(xiàn)。
在這一次的自我修正后，中國(guó)保理看到了更多的發(fā)展機(jī)遇。中國(guó)是是貿(mào)易大國(guó)，隨著我國(guó)國(guó)際市場(chǎng)的不斷擴(kuò)大，對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)將繼續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)際保理業(yè)務(wù)蘊(yùn)藏著巨大的發(fā)展空間。在激烈的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，我國(guó)企業(yè)為拓展海外市場(chǎng)，增加產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率必將減少信用證結(jié)算，而大量使用費(fèi)信用證結(jié)算，國(guó)際保理業(yè)務(wù)在我國(guó)加速發(fā)展的趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)。
不但如此，據(jù)民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級(jí)）部總經(jīng)理鄧莎莎說(shuō)，25年的發(fā)展，中國(guó)保理在中國(guó)重新煥發(fā)了活力。我們?cè)诓粩嗵剿髦型貙捔吮＠淼膬?nèi)涵。使其 不僅局限于在短期的貿(mào)易融資概念上，而是將保理從商品貿(mào)易衍生到服務(wù)貿(mào)易上，可以說(shuō)，這是中國(guó)保理最有意義的貢獻(xiàn)。特別是隨著中國(guó)由“中國(guó)制造”向“中國(guó)建 造”的轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行保理服務(wù)也轉(zhuǎn)向工程、租賃等以服務(wù)作為標(biāo)的的行業(yè)，PPP保理、公共服務(wù)保理等創(chuàng)新的行業(yè)應(yīng)用，開(kāi)始構(gòu)造中國(guó)保理的“中國(guó)式特色”。據(jù)了解，在“一帶一路”倡議下，2017年中國(guó)企業(yè)在“一帶一路”沿線國(guó)家市場(chǎng)新簽合同額達(dá)到了1443億美元，占同期新簽合同額的54.4%，完成營(yíng)業(yè)額855億美元，占同期總額的50.7%，均超過(guò)了中國(guó)企業(yè)在全球企業(yè)市場(chǎng)份額的一半。
據(jù)中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)發(fā)布的《2018年“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指數(shù)報(bào)告》稱，“一帶一路”沿線國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)的關(guān)注度持續(xù)提升，各國(guó)基建市場(chǎng)潛力將得到進(jìn)一步釋放，“一帶一路”國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施投資與建設(shè)的發(fā)展前景令人期待。”而這樣的國(guó)際保理業(yè)務(wù)模式是沒(méi)有成熟經(jīng)驗(yàn)可以借鑒的，因?yàn)榧扔械膰?guó)際保理都是建立在商品貿(mào)易上。但在中國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)大發(fā)展的過(guò)程中，國(guó)內(nèi)保理在非商品貿(mào)易行業(yè)得到較大的創(chuàng)新應(yīng)用，并可為國(guó)際保理提供有益的借鑒。據(jù)民生銀行交易銀行部保理業(yè)務(wù)（二級(jí)）部總經(jīng)理鄧莎莎說(shuō)：比如，現(xiàn)在中國(guó)的銀行租賃可以延伸到期限更長(zhǎng)的工程里，為其提供服務(wù)，這在基礎(chǔ)建設(shè)中，無(wú)疑最大限度緩解資金壓力，提供資金支持。未來(lái)，中國(guó)保理可以憑借這些服務(wù)基礎(chǔ)建設(shè)的經(jīng)驗(yàn)，將這種國(guó)內(nèi)貿(mào)易服務(wù)保理帶到國(guó)際，只要它有應(yīng)收賬款存在，我們都可以去提供這樣的保理服務(wù)。
除此之外，近年來(lái)，原來(lái)一些非保理地區(qū)，像是非洲、南美洲等地區(qū)，現(xiàn)在也開(kāi)始 慢慢發(fā)展保理產(chǎn)業(yè)，特別是東南亞，隨著“一帶一路”倡議的落實(shí)，保理的作用與內(nèi)涵將被進(jìn)一步擴(kuò)大。
而在保理行業(yè)發(fā)展實(shí)踐中，新欣金融科技的不斷應(yīng)用的刺激了保理業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新，也帶來(lái)了保理業(yè)務(wù)模式和操作規(guī)則的重大變革，電子渠道、網(wǎng)絡(luò)渠道、人工智能、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)等新科技的逐步引入，完善了經(jīng)營(yíng)分析和加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，提升了服務(wù)質(zhì)量。特別是近幾年，國(guó)家一直鼓勵(lì)建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺(tái)，預(yù)計(jì)在2020年市場(chǎng)規(guī)模突破15萬(wàn)億人民幣規(guī)模，或成為繼續(xù)率領(lǐng)中國(guó)保理行業(yè)坐穩(wěn)全球領(lǐng)先的地位的中堅(jiān)力量。

來(lái)源：《貿(mào)易金融》雜志 2018年6月刊